▲醒吾技術學院財金系副教授、馬納國際財管顧問公司執行董事陳梅萍（攝影者．高國展）

每個人在投資時都想做到保本又獲利，可是能成功者少之又少，主要關鍵恐怕在於沒有做好資產配置。曾有美國學者於1991年對91檔大型退休基金的實證研究指出，資產配置決定了長期投資獲利的91.5%。做好投資組合配置比重，遠比挑選進出點或標的來得重要。

如果你對於這樣的結果質疑，醒吾技術學院財金系副教授、馬納國際財管顧問公司執行董事陳梅萍，以自身經驗證明：透過資產配置操作，資產7年能翻倍。

投資組合配置重要性
更勝挑對進出場時機與標的

對於很多人來說，陳梅萍似乎是個陌生的名字，可是在財富管理領域她可是小有名氣，目前是文化大學教育推廣部投資理財講座人氣講師、醒吾技術學院財金系副教授。之前於南山人壽任職時，也是動輒吸引千人聆聽的演講名師。

有趣的是，陳梅萍並非是金融投資背景出身，從大學到研究所鑽研的都是財經法律領域，然而，瞬息萬變的金融市場比硬梆梆的法條對她更具吸引力，研究所畢業後的第一份工作即到寶來投顧擔任研究員，從此與金融投資結下不解之緣。

後來陳梅萍轉往保誠投信、建弘投信（現改名為第一金）擔任基金經理人，總計操盤的52個月裡，績效贏大盤15.79%（資料來源：FundDJ基智網）。雖然投資成績不錯，績效評比壓力卻讓陳梅萍無法單純的操盤就好，有時得跟著市場起舞，她逐漸對操盤工作失去興趣，最後選擇離開投信，轉往財富管理領域發展。

沒想到，職涯的轉變，也改變了陳梅萍的投資方法。「在投信的時候，我基金都是一檔、一檔買，沒有停利停損、沒有做資產配置，結果投資8年下來，整體資產並沒有明顯增加。

後來從事財富管理工作後，接觸到資產配置觀念與作法，大約7年前我開始做資產配置，沒想到真的像研究結果一樣，做好投資組合配置真的比挑選進出點或標的更重要。」

7年前，陳梅萍拿出500萬元做資產配置，現在，資產已經逾千萬、翻了1倍之多。到底她怎麼做到的？有哪些竅門？主要是透過3大心法。

心法1：將資產劃分成3部位

為何要將資產配置成3個保守、穩健、積極部位？陳梅萍解釋，她的投資理念一定先想到風險，再想到報酬。「我常問大家，你投資到底是想維持本金？還是要求翻本？這兩個概念不同，保本是投入本錢100元，慢慢增加為101元、102元，速度雖慢，可是本錢永遠都在。翻本則希望投入100元本金能馬上漲到150元，但急漲也容易急跌，容易損失本金。」

陳梅萍強調，想藉由投資累積資產，保本非常重要，不能將全部資金都放到風險性資產裡，因為投資不是賭博，「如果本金沒有損失，就不需要追求翻本，讓資產陷入更大風險裡。」

因此，她將自己的投資部位，依照投資功能分為保守、穩健、積極3種：

保守30％
◆ 功能：保本
◆ 配置商品：以高利率定存或類定存商品為主，例如澳幣定存、貨幣基金、美元保單
◆ 平均報酬率：3%～4%

穩健30％
◆ 功能：增值
◆ 配置商品：以穩健趨向保守的基金為主，例如平衡型基金、全球債券型基金
◆ 平均報酬率：15%

積極40％
◆ 功能：追求獲利
◆ 配置商品：以積極型基金為主，例如產業型基金（能源、綠能、黃金、礦業）、新興市場區域型基金（拉美、新興歐洲、亞洲），但不投資風險最高的單一國家基金
◆ 平均報酬率：20%～30%

如此配置下來，等於100元本金裡，僅有40元的投資風險較高，另外60元不僅有穩穩收益進帳，本錢也一毛不少。

心法2：淨值漲愈高，本金要收愈多

陳梅萍強調，為避免投資白忙一場，停利及停損非常重要。她的停利點會依照基金類型而定，一般約在20%∼30%左右，但會隨著市場的上漲，一次比一次低，投入本金也會逐漸減少。「能夠停利1次，表示市場處於上漲；停利2次則表示漲幅已大，基金淨值跟股價一樣，價格愈往上一定風險愈高，如果你放的本金還是跟在低檔時一樣多，承擔的風險也愈高，所以，淨值愈漲愈高，本金也要愈收愈多。」

例如，本金100元上漲到130元、獲利30%時，陳梅萍會將30元落袋為安，100元本金繼續投資。如果很幸運本金又上漲到120元，則將20元落袋，並收回一半本金，僅留50元投資。

在停損方面，陳梅萍的停損點原則上設在20%，因為基金淨值跌到這裡時通常跌幅已深，顯示未來不確定性會提高，最好停損出場。不過，為了不損失本金，陳梅萍會調整停損點，例如獲利10%，陳梅萍也會在下跌10%時停損，「投資一定要嚴格控制風險，怎麼樣都不能賠錢。」

心法3：將積極部位獲利轉進穩健部位

陳梅萍資產配置操作最犀利的一招，就是將積極部位的獲利落袋後，轉進穩健部位，絕對不讓獲利又不見。「落袋為安是為了讓賺到的錢不會只是紙上富貴，因此獲利不能又拿出來做風險性投資，例如把能源基金的獲利拿去買高收益債券基金，等於是放到另一個風險較高的地方，一樣容易賠錢。」

為了避免放錯部位，陳梅萍強調，大家對於基金或商品的投資屬性一定要徹底弄清楚，因為債券型基金裡也有風險跟股票相當的高收益債券型基金，股票型基金裡也有屬性很保守的全球型基金，「最好的辦法就是看公開說明書，如果解釋的不清楚就打電話去基金公司問。」

從基金經理人轉換跑道擔任財富管理顧問，陳梅萍終於見識到資產配置的功力，成功為自己打造千萬身價。

【延伸閱讀】4步驟打造資產配置計畫

資產配置是指因應你個別情況，把投資分配在不同種類的資產上，如：股票、債券、房地產、現金、定存、保險等，用意在於獲取理想報酬之餘，同時將風險減至最低。一般來說，資產配置可透過以下4步驟產生：

步驟1》確定投資目標
每項投資都應該有目標，如果你的投資目標是為了保本或取得穩定的收入，配置組合便應以債券或其他保本商品為主。若目的是為希望資本增值，則應以股票為主。

步驟2》預計投資時間
資產配置如何規畫與你預計投資時間長短有著密切關係。如果你打算放上10年或更久，配置組合可以積極一點，拉高股票與其他風險性資產、降低債券等保守部位。相反，若你預計3年後就要用到這筆錢，則不宜配置過多風險性較高的商品，應該持有較多債券或外幣定存商品。

步驟3》考量能承受的風險
每個人能承受的風險不同，假如你投資偏向保守，應著重投資於債券或其他保守、保本的商品，盡量少碰股票；如果投資偏向積極，配置組合正好相反。

步驟4》開始投資的年齡
在配置資產時應該考慮年齡，以30歲族群為例，因為年輕、配置可以積極一點。若是50歲了，則應以穩健偏向保守為宜。

經過以上4步驟後，便可開始實際的資產配置戰略。另外，別忘了定期檢視你的資產配置計畫，以貼近你的需求穩健打造財富。